为推进再生铅行业规范、健康发展，提高资源综合利用率和节能环保水平，促进产业优化升级，工业和信息化部、环境保护部联合制定了《再生铅行业准入条件》。

　　《条件》规定了项目建设条件和企业生产布局。指出各省(自治区、直辖市)根据资源、能源状况和市场需求情况，要依据产业布局和国家相关规划严格审批再生铅项目，抑制盲目扩张。在《重金属污染综合防治“十二五”规划》划定的重点区域和因铅污染导致环境质量不能稳定达标区域内不得新建再生铅项目。已在上述区域内生产运营的再生铅企业要根据该区域有关规划，依法通过搬迁、转停产等方式逐步退出。

　　其次，生产规模、工艺和装备方面，也做了详细规定。

　　(一)新建再生铅项目必须在5万吨/年以上(单系列生产能力，下同)。淘汰1万吨/年以下再生铅生产能力，以及坩埚熔炼、直接燃煤的反射炉等工艺及设备。鼓励企业实施5万吨/年以上改扩建再生铅项目，到2013年底以前淘汰3万吨/年以下的再生铅生产能力。

　　(二)再生铅企业必须整只回收废铅蓄电池，执行《危险废物贮存污染控制标准》(GB18597)中的有关要求，禁止对废铅蓄电池进行人工破碎和露天环境下破碎作业，严禁直接排放铅蓄电池破碎产生的废酸液。企业应采用机械化破碎分选处置废铅蓄电池的工艺、技术和设备，预处理过程中采用水力分选的，必须做到水闭路循环使用不外泄。对分选出的铅膏必须进行脱硫预处理或送硫化铅精矿冶炼厂合并处理，脱硫母液必须进行处理并回收副产品。

　　(三)再生铅企业不得直接熔炼带壳废铅蓄电池，不得利用坩埚炉熔炼再生铅，应采用密闭熔炼、低温连续熔炼、新型节能环保熔炼炉等先进工艺及设备，并在负压条件下生产，防止废气逸出。同时应具备完整的废水、废气净化设施、报警系统和应急处理等装置。企业应严格执行《废铅酸蓄电池处理污染控制技术规范》(HJ519)，确保废水、废气等排放符合国家相关环保标准。

　　此外，在能源消耗及资源综合利用方面，《条件》要求，单独处理含铅废料的新建、改建、扩建再生铅项目综合能耗应低于130千克标准煤/吨铅，铅的总回收率大于98%，废水实现全部循环利用。现有再生铅企业综合能耗应低于185千克标准煤/吨铅，铅的总回收率大于96%，冶炼弃渣中铅含量小于2%，废水循环利用率应大于98%。现有再生铅企业综合能耗指标应在2013年底前达到新建项目标准。

　　豫光金铅公司调研简报：再生铅-公司靓丽风景线

　　豫光金铅600531有色金属行业

　　研究机构：方正证券分析师：邓新荣撰写日期：

　　盈利预测与评级

　　随着公司废旧蓄电池自身渠道的建立，以及公司再生铅项目的陆续建成，再生铅业务的盈利能力将得到提升，看好公司该业务未来的发展能力。预计公司2011-2013年EPS分别为0.72、0.95和1.21元，给予公司"增持"评级。

　　风险提示

　　铅价大幅波动风险;铅酸电池回收渠道建立风险;环保整治的风险。

　　骆驼股份：产能翻番，汽车起动蓄电池龙头稳健增长

　　骆驼股份601311汽车和汽车零部件行业

　　研究机构：华创证券分析师：李大军撰写日期：

　　投资建议：

　　在保守预测下，公司2012-2013年保持19%的毛利率，营业收入分别为，36.9亿、47.9亿，复合增速为25%，折合EPS为0.92和1.19，复合增速26%。考虑到公司产能翻番和行业整合受益，存在一定估值溢价，我们认为公司2012年合理估值26倍，目标价值23.92，给予推荐评级。

　　风帆股份：区域销售增长强劲

　　风帆股份600482煤炭开采业

　　研究机构：西南证券分析师：刘峰撰写日期：

　　盈利预测及推荐评级

　　国家整治铅酸蓄电池行业为公司带来发展契机，公司在细分行业龙头地位日益稳固。随着公司在建以及搬迁改造项目的完工，公司产能将得到释放。风帆股份2011年基本每股收益为0.15元，预计

　　、2013和2014年基本每股收益分别为0.21元、0.27元和0.32元，以2011年12月30日为基准日，对应PE分别为38、29和25倍。给予"增持"评级。

　　中金岭南：资源布局成果渐显

　　中金岭南000060有色金属行业

　　研究机构：长江证券分析师：葛军撰写日期：

　　给予"谨慎推荐"评级

　　综合分析，我们认为公司资源为重、多金属发展思路清晰，海外资源布局成果将逐步显现，但短期内产能产量增长幅度有限且铅锌价格或将维持弱势，预计公司11、12、13年eps分别为0.44、0.38和0.44元，维持"谨慎推荐"评级。

　　投资风险和结论的局限性

　　我们盈利预测及结论都是建立在金属价格未来大幅下滑可能性较小以及公司产量基本维持稳定的基础上的。

　　未来金属价格走势不符合我们判断，以及公司产量出现下滑将造成报告中业绩预期及投资结论的偏差。

　　驰宏锌锗：战略目标明确、资源收购整合加速

　　驰宏锌锗600497有色金属行业

　　研究机构：财通证券分析师：郭建中撰写日期：

　　预计公司2011年/2012年/2013年EPS分别为0.44元/0.50元/0.58元，对应的未来三年PE分别为36.9/32.5/28.0倍。公司作为国内铅锌板块的龙头企业，战略规划清晰、资源收购整合能力强、择机向锗下游深加工领域延伸。虽然铅锌价格经过2011年的大幅上涨后短期内难以大幅上涨，但随着公司铅锌主业的高速扩张，2013年铅锌价格也有望迎来上涨，给予公司"增持"评级。